Tras la reciente subida de tipos de 50 pb en Estados Unidos, el índice del dólar subió a 104 puntosel más alto desde 2002. Algunos comerciantes en el mercado Forex valoran la capacidad de lograr 120 puntos, especialmente después de los últimos datos de inflación de abril y palabras anteriores El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell.
Recordemos que la inflación de abril subió un 8,3%, dos décimas por encima de la estimación (8,1%) y sólo cuatro por debajo de marzo. En tanto, la inflación subyacente ascendió a 6,2% contra el 6% estimado y desde el 6,5% anterior.
Algunos economistas están convencidos de que la inflación terminará el año en torno al 5%, pero estas últimas cifras no ayudan. La subida de tipos de 25 puntos básicos, que se decidió en la última reunión, ya iba en contra de la inflación. Además, Powell predijo más aumentos en 2022.
Por ello, antes de conocer la inflación de abril, el mercado dio por hecho que en las próximas dos reuniones habrá dos alzas de 50pb. Sin embargo, después de leer los datos de inflación, el mercado estuvo más cerca del crecimiento en 75 puntos básicos.
Esto se debe a que Powell dijo que subiría el precio del dinero en medio punto porcentual en las próximas dos reuniones y que no se tomaría en cuenta una subida de tipos de 75 pb a menos que los datos de inflación fueran muy fuertes en los próximos meses. ¿qué sucedió? Forex cree que sí.
La teoría económica sugiere niveles más altos para DXY
La teoría económica es muy simple: el dólar es la moneda de refugio en momentos de incertidumbre como los vividos tras la invasión de Ucrania. Pero también crece en línea con la inflación y las expectativas de las tasas de interés estadounidenses.
Cuando sube la inflación, la mejor manera de contener los precios es con subidas de tipos que succionen dinero del mercado. Con una inflación descontrolada en ocho puntos porcentuales, las expectativas aumentos de la tasa de interés suben a partir de ahí los máximos del índice dólar (DXY).
No se equivoquen, la reacción del mercado fue que la inflación cayó por primera vez desde agosto de 2021, pero esto fue menos de lo esperado y se mantiene en máximos de alrededor de 40 años.
La primera evaluación de Forex es un leve repunte del dólar frente al euro (0,15 %) con caídas adicionales (0,51 %) al día siguiente a 1,0459 unidades. Las preocupaciones en el mercado Forex son sobre las repercusiones que tendrá esta inflación en futuras decisiones de la Reserva Federal por su persistencia y lo que pueda hacer el Banco Central Europeo (BCE) en su reunión de julio.
Por el momento, incluso antes de que se conozcan los últimos datos de inflación, el pronóstico de consenso para el par euro/dólar favorece al dólar ya que marcó el cruce de 1,1 en 2022 y 1,12 en 2023. Esto fue con tasas de interés en 2,75 % al cierre. de este año y 3% a finales del próximo año.
Hoy están en el rango de 0,75% -1%, por lo que todavía hay margen para subidas de tipos de interés. Si a esto le sumamos que la guerra se prolonga y la inflación es persistente, es razonable pensar que el DXY puede seguir subiendo. Si todavía está alcanzando los nuevos máximos a largo plazo y los 120 puntos es otra cuestión.
A partir de ahí, cada comerciante de Forex debe evaluar hasta dónde puede llegar la inflación y hasta dónde puede llegar esta inflación a las tasas de interés de EE. UU.